《第一財經(jīng)日報》記者獲悉，“娛樂寶”對接的是國華一款投連險產(chǎn)品，該投連險借信托計劃將資金投向4部電影，資金方和融資方談好約定收益率，同時還通過銀行出具信托履約保證函，保證資金安全。

　　這是繼支付寶“元宵理財”之后，阿里巴巴再度涉足保險理財產(chǎn)品。與余額寶不同的是，阿里巴巴聯(lián)合保險推出的理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率都高達(dá)7%。

　　業(yè)內(nèi)人士點評稱，娛樂寶是余額寶等各類“寶”的升級產(chǎn)品，對于BAT（百度、阿里、騰訊）而言，蘊含的不僅僅是流量變現(xiàn)價值，更解決了流量變現(xiàn)后、實現(xiàn)體內(nèi)循環(huán)的難題。而保險資金通過信托計劃投向文化產(chǎn)業(yè)，亦屬業(yè)內(nèi)首次嘗試。

　　7%收益率從何而來？

　　“娛樂寶”首期四個項目是電影《小時代4》《狼圖騰》《非法操作》《模范學(xué)院》，總投資額為7300萬。其中，影視劇項目投資額為100元/份，游戲項目的投資額為50元/份，每個項目每人限購兩份。這意味著，將有數(shù)十萬人通過娛樂寶參與到該產(chǎn)品的投資中。

　　“娛樂寶”一上線就被市場理解為是一種眾籌。不過，眾籌項目“不能以股權(quán)或資金作為回報，項目發(fā)起人更不能向支持者許諾任何資金上的收益”�！皧蕵穼殹北澈髮�接的是一款名為“國華華瑞1號終身壽險A款”的投連險產(chǎn)品，1年內(nèi)領(lǐng)取或退保收取3%的手續(xù)費，1年后自動全部領(lǐng)取。

　　“這只投連險投向的是一個信托項目，娛樂寶僅募集7300萬資金，只占該信托項目資金的一小部分�！币晃恢�情人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示，這個信托項目將通過債權(quán)融資計劃形式投資電影。

　　也就是說，阿里巴巴籌集網(wǎng)民資金，通過“投連險—信托—電影”的方式將資金“融”給電影相關(guān)制作方。上述知情人士表示，為了保障資金安全，還通過商業(yè)銀行出具保本保息的保證函，如果項目出現(xiàn)違約，商業(yè)銀行將代替電影企業(yè)履行還款義務(wù)。

　　一位保險業(yè)內(nèi)人士表示，“娛樂寶”實際上是一種通過保險產(chǎn)品作為產(chǎn)品包裝方式，以規(guī)避信托產(chǎn)品投資門檻的限制，并且獲得較高的投資收益回報，加上利用了投資電影的趣味性，容易吸引關(guān)注。

　　一般來說，信托產(chǎn)品收益率相對較高，但投資門檻通常百萬起。而“娛樂寶”這種模式就較好地避免了信托高投資門檻的問題，100元即可購買。

　　此前，阿里巴巴曾聯(lián)合珠江人壽推出預(yù)期收益率7%的一款萬能險產(chǎn)品，該產(chǎn)品通過投資基礎(chǔ)設(shè)施項目債權(quán)計劃實現(xiàn)7%的高收益率。不過，由于保險資金可以直接投資基礎(chǔ)設(shè)施項目或房地產(chǎn)項目，無需通過信托。而在此次和國華人壽合作的“娛樂寶”中，則借用了信托。

　　值得注意的是，與珠江人壽推出萬能險不同的是，國華人壽此次推出的是一款投連險產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示，這主要是出于成本方面的考慮。

　　互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品“娛樂化”

　　其實，在余額寶之后，阿里巴巴一直希望在此基礎(chǔ)上推出收益率超過余額寶且保本保息的產(chǎn)品。為此，很早之前阿里巴巴就和工銀瑞信、德邦、南方、易方達(dá)和道富基金推出“余額寶二代”。

　　不過，據(jù)上述合作基金公司相關(guān)人士此前對《第一財經(jīng)日報》表示，由于公募基金產(chǎn)品投資標(biāo)的非常有限，阿里開出的要求比較高，這對基金產(chǎn)品設(shè)計提出了很大挑戰(zhàn)，所以該項目一直遲遲未上線。

　　與公募基金不同的是，保險無論是在投資標(biāo)的還是產(chǎn)品宣傳規(guī)則方面都要靈活得多。2012年10月，《關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》的下發(fā)，為保險資金投資銀行理財產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)支持證券、集合資金信托計劃、專項資產(chǎn)管理計劃和項目資產(chǎn)支持計劃打開了大門，類信托保險產(chǎn)品迅速擴(kuò)張。

　　“對于公募基金而言，很長一段時間內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)渠道力推的產(chǎn)品都只能是貨幣基金。”一家基金公司電商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對《第一財經(jīng)日報》表示，但保險產(chǎn)品可選擇的范圍更廣。

　　2013年互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品創(chuàng)新頻頻，尤其是由渠道走向了產(chǎn)品層面。業(yè)內(nèi)人士向《第一財經(jīng)日報》表示，娛樂寶的意義在于為互聯(lián)網(wǎng)保險開辟了一個新的發(fā)展方向，即娛樂化發(fā)展方向。對于險企一端，是產(chǎn)品創(chuàng)新及商業(yè)模式的創(chuàng)新，對于豐富產(chǎn)品線意義非常。

　　不過，針對此次阿里為何選擇與國華人壽合作，有中小險企負(fù)責(zé)人分析稱，阿里和小保險公司的合作上，議價能力會較強，另外險企方面可能會考慮客戶的二次開發(fā)。

　　不過有接近國華人壽人士則對《第一財經(jīng)日報》表示：“國華方面并未考慮過二次開發(fā)，只是國華和淘寶一直有合作基礎(chǔ)，并以理財和創(chuàng)新為方向，有契合點�！�

來源：第一財經(jīng)日報