16家基金管理公司旗下的99只基金公布了06年第四季度報告。電力、煤氣及水的生產和供應業(yè)的股票成為基金增持比例排名的第三位，增持比例達到184.64%。作為市場中最大的主力，基金的投資動向無疑是整個市場關注的焦點所在，從他們的投資布局，也能窺見未來市場的熱點所在，網易證券頻道采訪了中信證券電力行業(yè)研究員吳非，讓他來分析一下電力行業(yè)的投資機會。

　　中信證券電力行業(yè)研究員吳非：電力行業(yè)并非簡單地隨大市而動，大型火電6個月應該保持17-18倍的07年動態(tài)P/E水平。

　　雖然在煤炭產運需銜接合同匯總會上，煤炭企業(yè)依舊提高了電煤價格，但幅度并不大，煤價今年內難以再次暴漲，在上網電價保持穩(wěn)定的情況下，前期面臨的負面因素逐步消除，預計行業(yè)利用小時有望在07年觸底。而新機組建設成本降低20%以上，人工成本也大大降低，一旦新機投產都享受當地的標桿電價，從前的超發(fā)電價也已經取消，這些都是行業(yè)新的增利因素。因此，電力行業(yè)并非簡單地隨大市而動，大型火電6個月應該保持17-18倍的07年動態(tài)P/E水平。

　　隨著A股市場的繁榮，由于做大做強和整體上市等原因，行業(yè)內資產注入將迎來高峰。如：國投電力、國電電力、長江電力、桂冠電力、建投能源、粵電力、廣州控股等，將通過提升公司的估值水平來反映其內在價值。

　　根據06年的最新數據，我們預測，若我國經濟在未來幾年運行良好，電力需求仍將保持10%以上的高速增長。而在發(fā)改委“十一五”期間20%降耗硬指標下，從07年開始小火電關閉力度的加大將毋庸置疑。也就是說，電力需求依舊高速增長，而供給則因為關閉小火電企業(yè)而向大型發(fā)電企業(yè)集中。

　　我們認為，國電電力，國投電力，華能國際，漳澤電力，.html華電國際，粵電力A等6只電力股都是“買入”評級。

來源：網易證券　作者：吳錫輝