瀏覽次數(shù)：2607  添加時間：2008-11-4 【 打印此頁】
 
煤炭行業(yè)：下游繼續(xù)的惡化 壓力日益增大

    綜述：9月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)非常不理想，工業(yè)增加值同比增長11.4%，繼續(xù)回落；煤炭下游行業(yè)生鐵、焦炭、合成氨出現(xiàn)了月度同比負(fù)增長，顯示宏觀經(jīng)濟(jì)和下游需求壓力明顯。下游增速放緩導(dǎo)致了煤炭行業(yè)的供求關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)變，全行業(yè)各項(xiàng)庫存自8月以來顯著上升，這一點(diǎn)從上市公司三季報(bào)中也可看出。價格方面，由于國際煤價連續(xù)下跌而國內(nèi)煤價跌幅較小，國內(nèi)煤價目前已經(jīng)高于國際煤價，我們認(rèn)為冬儲形勢和即將進(jìn)行的煤電談判是決定國內(nèi)煤價是否補(bǔ)跌的關(guān)鍵。另一方面，煤炭的固定資產(chǎn)投資增速仍然居高不下，顯示長期供給壓力增大。

　　庫存：秦皇島港存煤略有下降，但仍處高位。9月份各類庫存大幅攀升，。其中社會庫存天數(shù)22.4天（合理25天）、煤礦存煤天數(shù)4.4天（合理6-7天）、電廠存煤天數(shù)19.0天（合理15天），顯示供求關(guān)系發(fā)生變化；運(yùn)輸：受下游需求影響，港口運(yùn)量增速放緩，1-9月鐵路運(yùn)量累計(jì)增長12.0%，港口運(yùn)量累計(jì)增長15.0%；進(jìn)出口：1-9月，我國煤炭凈出口334.42萬噸。

　　價格：各煤種價格繼續(xù)下行。10月30日山西動力煤、主焦煤和無煙煤坑口價較上期分別下跌20元/噸、100元/噸和0元/噸。秦皇島大同優(yōu)混、山西優(yōu)混和山西大混價格較上期分別下跌10元/噸、10元/噸和0元/噸。

　　產(chǎn)銷量：9月份，全國煤炭產(chǎn)量為22936.76萬噸，同比增長10.5%。從三類煤礦來看，煤炭增量主要來國有重點(diǎn)煤礦和鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦。煤炭銷量為21819萬噸，同比增長8.0%。

　　煤炭及下游產(chǎn)業(yè)：增速略有下降。1-9月，火電、生鐵和水泥產(chǎn)量同比分別增長8.2%、5.1%和6.9%，產(chǎn)量增速較前8月略有下降；煤炭固定資產(chǎn)投資繼續(xù)保持快速增長，1-9月累計(jì)增速達(dá)到41.6%。

來源: 聯(lián)合證券　　作者: 孫海波
 
來源（電氣市場網(wǎng)：http://prlt.cn）