交銀金融中心分析，小康家庭的經(jīng)濟信心提升，經(jīng)濟企穩(wěn)回升的積極因素正在形成。在預(yù)期總體經(jīng)濟環(huán)境指數(shù)大幅上漲12點的拉動下，經(jīng)濟景氣指數(shù)明顯上升。10月份宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，整體需求繼續(xù)改善、企業(yè)去庫存已取得階段性成果、企業(yè)經(jīng)營環(huán)境得到改善等積極因素正在形成，顯示經(jīng)濟增速已經(jīng)開始趨于穩(wěn)定。十八大所釋放出來的眾多改革目標也使得越來越多的小康家庭開始看好經(jīng)濟發(fā)展前景。受此影響，本期經(jīng)濟景氣指數(shù)大幅回升9點。

　　數(shù)據(jù)顯示，由于就業(yè)和收入預(yù)期好轉(zhuǎn)，收入增長指數(shù)企穩(wěn)回升。42%的小康家庭對現(xiàn)在家庭收入感到滿意，較上期明顯提升，52%的小康家庭對未來家庭收入持樂觀態(tài)度。從細項指標看：一是就業(yè)形勢預(yù)期回升至景氣區(qū)間，隨著PMI等經(jīng)濟先行指標反彈至臨界值上方，工業(yè)生產(chǎn)觸底回升，需求的擴大和生產(chǎn)的恢復(fù)導(dǎo)致小康家庭對就業(yè)形勢的預(yù)期總體在改善，但仍處歷史偏低水平；二是預(yù)期家庭收入上漲，儲蓄增多，十八大報告提出“到2020年實現(xiàn)城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番”的目標，這是中央首次提出居民收入增長量化指標，從定性目標到定量目標，尋求經(jīng)濟增長與福利增長、財富增長與財富分配之間的同步，使得更多小康家庭預(yù)期家庭收入和儲蓄的上升；三是10月份1.7%的CPI同比是今年物價的低點，有效穩(wěn)定了小康家庭的支出預(yù)期。

　　由于股票市場積弱難返，股民投資信心不足，股票基金投資意愿持續(xù)降低，銀行理財產(chǎn)品投資意愿持續(xù)升高。盡管經(jīng)濟回升苗頭已開始顯現(xiàn)、股息紅利差別化稅收等政策性利好不斷出臺，但本期數(shù)據(jù)顯示，小康家庭股票和基金收益僅略微改善，總體仍處于負值區(qū)間，在各類投資產(chǎn)品中的投資收益排名最低，同時，股票和基金投資意愿也排在各類投資產(chǎn)品的最后。根據(jù)中登公司統(tǒng)計顯示，當前A股無論是交易賬戶還是持倉賬戶占比，均已創(chuàng)出2008年年初以來的低點。在指數(shù)不斷創(chuàng)出階段性新低的同時，投資者悲觀情緒也在逐漸升溫。相比今年以股票為代表的風險資產(chǎn)持續(xù)表現(xiàn)低迷，固定收益類資產(chǎn)作為規(guī)避風險的良好選擇在很大程度上推動了固定收益類理財品種的增長，特別是債券市場的迅速發(fā)展為固定收益類理財產(chǎn)品的發(fā)行提供了更廣闊的空間。在各類投資產(chǎn)品中，固定收益銀行理財產(chǎn)品連續(xù)位于小康家庭未來愿意投資的產(chǎn)品之首，且投資意愿不斷增強�？紤]四季度是資金需求旺季，預(yù)計理財產(chǎn)品收益率將會在年末表現(xiàn)突出。

　　房地產(chǎn)“量增價穩(wěn)”，高收入家庭不動產(chǎn)投資意愿持續(xù)回升。從近期房價走勢來看，在限購、限貸、限優(yōu)惠的政策框架下，需求難以明顯放大，9月和10月房價走勢平穩(wěn)，成交量溫和增加。從近期的房價指數(shù)表現(xiàn)來看，小康家庭對當前和預(yù)期房價走勢判斷較為平穩(wěn)，房價上漲壓力并沒有加大。值得注意的是，通過對小康家庭不動產(chǎn)投資意愿的跟蹤發(fā)現(xiàn)，持續(xù)的房地產(chǎn)調(diào)控，對中低收入家庭不動產(chǎn)投資意愿影響最大，相比之下，高收入家庭無論是現(xiàn)在還是預(yù)期不動產(chǎn)投資意愿均保持上升態(tài)勢。這表明購房意愿由于不同群體的收入水平不同也會存在差異。一方面，對于高收入家庭來說，由于目前投資渠道較少，自然投資房產(chǎn)的意愿居高不下；另一方面中低收入家庭對房價，特別是中小戶型商品房價格非常敏感。因此，在執(zhí)行房地產(chǎn)政策時，還需注意其它政策的配套實施，如市場與政府有機結(jié)合，做到“低端有保障、中端有支持、高端有調(diào)控”，分類解決不同層次的居民住房需求，加快金融市場改革、規(guī)范資本市場提振投資者信心、拓寬投資渠道等等。